海通证券同花顺(海通证券同花顺软件技术分析分时按哪个键)
个股研究系列：同花顺下一轮牛市你值不值得拥有
一、前言
二季度国家队大幅增仓券商类个股，在这个位置敢于大幅增仓券商，至少说明在他们眼里券商的估值相对合理。常识告诉我们只要是牛市来临，未来券商的涨幅不会小，而且股市就是一轮牛熊一轮牛熊的不断交替。从2015年6月股市见顶以来已经过去2年多的时间，按照过去中国股市的规律，一般熊市需要经历3-5年的时间，结合经济周期的逐渐见底和国家战略的不断推进，2018年到2020年之间大概率会有牛市。国家队已经在为下一轮牛市做准备了，作为我们散户朋友也该考虑逐渐的配置，至少也是跟踪相关个股，等合适的机会考虑买入。
翻看了大部分券商个股，最终还是把目标放在了互联网相关个股上。从自己的使用和相关数据情况，把同花顺和东方财富作为研究和跟踪的目标。今天主要对同花顺做一个全面的梳理。
二、所处行业基本面状况
同花顺是国内领先的互联网金融信息服务提供商，主要业务分为金融资讯及数据服务、手机金融信息服务、网上行情交易系统、基金销售及其他服务。公司在互联网金融信息服务业拥有完整的产业链，客户包括券商、机构投资者和普通投资者等金融市场的各层次参与主体。
互联网金融信息服务作为新兴行业，影响行业发展的主要因素包括两方面：互联网整体环境和证券市场。在互联网领域，影响因素有互联网络的基础设施建设状况以及互联网用户数量、客户的支付习惯、网络安全等；在证券市场方面，影响因素主要有投资者数量、市场基础环境、证券市场走势和交易活跃程度等。
1、 互联网整体环境
2015年以来，我国GDP增速放缓，经济已经从高速发展阶段进入到中高速发展 “新常态”。在新常态下，我国提出“互联网+”和“中国制造2025”等国家战略，意在深入推进工业化与信息化的融合，优化我国经济结构，促进产业转型升级，而这些战略的落实也极大地拉动互联网基础设施的建设。光纤入户、降费提速等政策的不断执行，使得我国互联网基础设施有了大幅提速，为后续互联网相关行业的高速发展奠定了基础。
截至2016年12月，我国网民规模达7.31亿，全年共计新增网民4299万人。互联网普及率为53.2%，较2015年底提升2.9个百分点。
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移动互联网发展依然是带动网民增长的首要因素。2016年，我国新增网民中使用手机上网的群体占比达到80.7%，较2015年增长9.2个百分点，使用台式电脑的网民占比下降16.5个百分点。同时，新增网民年龄呈现两极化趋势，19岁以下、40岁以上人群占比分别为45.8%和40.5%，互联网向低龄、高龄人群渗透明显。
截至2016年12月，我国手机网民规模达6.95亿，较2015年底增加7550万人。网民中使用手机上网人群的占比由2015年的90.1%提升至95.1%，提升5个百分点，网民手机上网比例在高基数基础上进一步攀升。
随着手机上网的不断普及，移动支付技术的成熟，正在不断改变人们的支付习惯，越来越多的人选择手机支付的方式，这为移动互联网发展提供了非常好的变现通道，越来越多的客户会选择付费会员的模式 。
2、 证券市场状况
我们证券市场的发展起步较晚，目前还处在发展初期，对比欧美市场，未来的发展空间巨大。随着证券市场的不断发展，证券相关行业的公司前景可期。下面主要从市场基础环境、投资者数量、证券市场走势和交易量来看看。
（1） 市场基础环境
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。
最近几年国家对金融市场的重视程度是前所未有的，从2015年股灾之后的救市以及后续政策的不断完善。未来随着经济的不断发展，资本市场的不断完善，它的重要性会体现的越来越明显。
（2） 投资者数量
中国证券市场成立20余载，投资者数量稳步增长，截止2017年9月22日，期末投资者数量超过1.3亿人次。最近虽然交易冷清，但是每周投资者人数增长平均都在30万人以上。未来如果行情能够逐渐走好，投资者人数还会继续增长。
（3） 证券市场走势
从下面上证指数的季度k线图可以看出来，自从市场成立以来，虽然波动较大，但是却是一个底部不断抬高的过程。可以说长期来看，A股是在走一个缓慢的牛市过程。未来二三十年随着中国经济的稳步推进，只要不出现极端情况，长期牛市的可能性非常高。
（4） 交易量
中国资本市场从成立初期两市日成交金额只有几万元，到如今日成交额四五千亿元，每一波牛市的成交额都急剧放大。2005年6月牛市起步初期，上证日成交额在100亿元左右，2007年牛市见顶时，上证日成交额最大在1600多亿元。而2015年牛市见顶时，上证日成交额突破一万亿元。成交量和上证指数一样，处于一个稳步增长过程中。
从上面的数据可以看出，不管是从互联网的发展环境，还是从证券市场的发展状况，都给公司提供了广阔的发展空间。只要公司继续按照自己的发展节奏，把握好互联网金融服务行业未来的发展趋势，成长空间巨大。
3、 互联网金融服务行业未来发展趋势
公司所处的互联网金融信息服务业未来的主要发展趋势如下：
（1）技术革新为行业发展提供有力支持
近年来，随着计算机技术的迅猛发展和日益广泛的应用，人工智能、大数据、云计算等领域高速发展，为金融信息服务行业提升产品体验、丰富产品种类、创新服务模式带来新的机遇。在十三五期间，将实施国家大数据战略，把大数据作为基础性战略资源，全面实施促进大数据发展行动，加快推动数据资源共享开放和开发应用，因此，金融大数据行业的发展将迎来新的篇章。
（2）综合性金融信息服务商逐步成为发展趋势
在十三五期间，国家保持对金融行业和资本市场的大力支持，随着多层次资本市场和其他金融业的全面发展，个人和机构的投资渠道有较大程度的拓宽。银行理财产品、公募基金、私募基金、大宗商品、投资性房产和政府债券新品种逐年增多。
为适应投资品种的逐渐改变，综合性金融服务商将成为发展趋势。服务对象从个人拓宽到机构，服务内容从证券延伸至理财产品，服务产品从网站、软件增加到新媒体、新终端，公司将紧紧围绕这一发展方向，不断开拓创新，努力发展成为领先的综合性金融信息服务商。
（3）金融创新产品的增多促使互联网金融信息服务行业进一步发展
近年来，伴随着国内证券市场的高速发展，金融创新产品逐步增加，产生了丰富的投资渠道。金融产品的创新一方面完善了国内证券市场的结构，另一方面也造成金融信息数据海量增长。互联网信息服务能提供及时、全面、深入的金融数据专业信息服务，满足投资者对金融信息需求。目前市场上各金融信息服务提供商提供的产品相对欧美成熟证券市场较为单一，无法充分满足客户日益增长的需求。
（4）未来行业整合趋势明显
由于国内证券市场发展历程相对较短，虽然专业针对证券市场的互联网金融信息企业近年来发展较为迅速，经营状况良好，且产品大都具备自身独有的技术特点和客户群体，但企业规模仍然相对有限，同时在多个细分领域内占据优势地位的企业不多。预计未来，行业内部分企业将对行业内其他中小型企业进行并购重组，或与其他大型互联网企业展开合作，实现优势互补。
（5）行业监管力度加大
由于科技进步日新月异，行业创新层出不穷，监管政策往往滞后于创新业务的开展。由于金融行业的行业监管力度一直较强，因此行业内公司开展创新业务可能面临较大的不确定性因素风险。但随着法律法规的逐渐完善，行业竞争和监管将向健康、理性的方向发展。长期来看，真正具有创新精神的公司将具有更强竞争力。
尽管互联网金融信息服务行业自2005年以来发展态势较好，行业取得了较大进步。但相对于我国庞大的互联网和手机终端用户，行业用户数量仍然较少，尤其是付费的高端用户数量非常少。相对于中国证券投资者规模、金融业产值及网民规模，互联网金融信息服务行业的市场规模仍然偏小，中国互联网金融信息服务行业的成长还具有广阔的空间。
4、 公司的行业地位和优势
公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，专业从事互联网金融信息与大数据分析服务，向广大互联网用户提供专业、及时、海量的金融资讯和数据分析服务，也是最大的网上证券交易系统供应商之一。公司开发、建设了一系列形式丰富、独具特色的金融大数据分析系统平台和软件，深受广大证券公司和投资者的喜爱。
公司在网上证券行情交易系统、金融资讯和大数据服务、手机金融信息服务、基金销售服务等主营业务领域具有突出的领先优势。
（1）网上证券行情和交易系统服务领域
证券行情和交易系统服务是互联网金融信息服务行业最稳定的业务之一，同时也是市场进入技术壁垒最高的业务之一。公司网上证券行情和交易系统得到全国90%以上的证券公司使用。证券公司通常要求供应商具有非常安全稳定的系统和十分完备的售后服务。从目前国内证券行情和交易系统服务的市场结构来看，主力企业数量很少，竞争相对缓和。伴随着公司新一代网上行情交易系统的开发完成，进一步巩固了公司在该领域领先位置。公司今后将继续积极应对行业竞争，继续加大新产品的开发力度，提升竞争力，保持领先地位。
（2）金融资讯和数据服务领域
金融资讯和数据信息服务是目前行业内收入规模最大、竞争最为激烈的业务。目前该领域的主要竞争者均有各自特色，在某一方面有所专长。公司在该领域拥有庞大而活跃的用户优势，市场份额排名一直位居前列。随着云计算、大数据、人工智能等技术应用的兴起，公司已将一些最新的技术、研究成果应用到相关产品及服务中，持续提升用户体验，提高用户黏性。以此同时，公司积极将公司在该领域的技术和服务能力向外拓展，为相关行业提供大数据应用开发和服务，形成良好的业务生态圈，助力公司与竞争对手进行差异化竞争，进一步提升公司在该领域的技术和服务能力，进一步提升公司在该领域的领先优势。
（3）手机金融信息服务领域
国内手机金融信息服务业务最近几年增长十分迅速。相对行业内其他细分业务领域，手机业务在国内处于更为初级的发展阶段，盈利模式也尚在不断完善之中，行业集中度仍较低。基于对无线互联网应用具有广阔前景的预期，除原有金融信息服务商外，券商、理财机构、咨询机构等各个相关行业的企业也纷纷加入手机金融信息服务领域，导致业内市场出现了多种品牌，竞争较为激烈。公司在该领域的技术优势和市场份额排名一直位居前列，公司利用募集资金投资建设的同花顺手机金融服务网二期项目进一步提升同花顺手机金融服务产品的功能和性能，保持领先地位。
（4）基金销售服务领域
销售渠道是基金销售竞争的焦点，从之前银行代销基金的垄断地位，到基金公司官网直销，第三方基金销售平台，再到电商渠道的开放，导致基金销售竞争越来越激烈。目前各家基金第三方销售平台处于发展初期，均投入巨额资金进行市场开拓和客户服务。公司利用技术优势来搭建和完善公司的基金销售平台，利用公司现有突出的客户、用户资源优势大力宣传和推广第三方基金销售服务业务，取得了较好的效果。
三、公司简介
浙江核新同花顺（300033）网络信息股份有限公司，是国内第一家互联网金融信息服务行业上市公司(股票代码：300033)，国家规划布局内重点软件企业、国家信息化试点工程单位。公司注册资金53,760万元，是专业从事金融大数据处理、金融信息云服务的高新技术企业。截至2015年12月31日公司员工2312人，其中大专及以上学历员工占员工总数的93.95%，研究开发人员836人。公司下设杭州核新软件技术有限公司、浙江同花顺云软件有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、浙江同花顺网络科技有限公司、杭州同花顺数据开发有限公司、浙江国承信电子商务有限公司、浙江同花顺投资有限公司、浙江同花顺人工智能资产管理有限公司等8家全资子公司。近三年，公司荣获了“国家规划布局内重点软件企业”、“中国证券市场20年最具影响力机构”等30余项荣誉及资质。
同花顺是一家专业的互联网金融信息服务商，主营业务包括四大部分：网上行情交易系统、移动金融信息服务、基金销售、金融大数据处理及云服务等系列产品与服务。同花顺拥有业内完整的产品系列，产品覆盖证券实时数据、财务资料、资金动向、模式化交易等功能层面，为证券公司和个人用户提供完备的金融服务解决方案。公司基于互联网为资本市场参与各方提供金融信息服务，代表产品主要有网上行情交易系统、大金融.智能版、同花顺深度分析系统(Level-2)、iFinD金融数据终端、云参数、大战略、财富先锋、手机金融信息等。
同花顺将一如既往地致力于成为国内最具竞争力的互联网金融信息服务商，完善商业模式，优化业务结构，提高企业市场竞争力，帮助资本市场更多的投资者快速找到最适合自己的投资知识、投资工具和投资信息并提供一站式服务。推动中国的金融信息服务行业早日走出国门，和全球一流的金融信息提供商一起，百花齐放！
四、公司主营业务分析
2016年公司实现营业收入17.34亿元，同比增长20.23%；营业利润12.96亿元，同比增长19.06%；归属于母公司净利润12.12亿元元，同比增长26.57%。2016 年，尽管资本市场活跃度大幅下降，但公司立足于主营业务，深挖行业潜力，加大研发投入，根据市场情况持续改进公司产品和服务品质，公司各项业务平稳发展。另外，2015 年末预收款项大幅度增长，导致 2016 年满足条件后确认的营业收入同比有所增加,所以2016年的营业收入、营业利润和归属于母公司净利润等指标较上年同期有所增长。
公司的主营业务主要分为四大块，分别是增值电信服务、软件销售与服务、广告及互联网业务推广服务、基金销售及大宗商品交易手续费等其它业务。下面对2016年和2017上半年公司主营业务收入构成进行分析。
1、 增值电信服务
增值电信服务是同行顺营业收入占比最大的，2016年占比超过一半，实现营业收入9.98亿元。这里主要可以分为三块业务：机构用户iFinD业务、普通用户Level-2和创新业务AI投顾等。
iFinD业务主要是针对机构客户，月度活跃用户数据不到1万，主要是公募基金、私募基金和投资公司等客户，市场占有率不到两成。一个账号单价在1-3万之间，一年的收入应该在1-2亿元之间。
第二块就是针对普通用户的，也是我们最熟悉的Lvevl-2，产品种类较多，如超级Level2、短线宝、手机高级诊股、港股美股行情等。价格在几百到几千元之间，主要是按年度收取会员费。
最后一块是创新业务AI投顾，大数据和人工智能在金融上的尝试。也是公司想利用手上掌握的广大投资者的行为数据做数据分析，想变现。想象空间很大，因为数据够多。业务上，一方面给普通用户提供新服务，另一方面和基金合作，提供选股策略。
2016年电信增值服务收入9.98亿元，比15年同期增长22.70%。2017年中报显示收入4.20亿元，同比16年中报下降8.30%。虽然还是处于下降过程中，不过从预收账款上看，这项开始逐渐见底了，2017年二季度余额比一季度只下滑了600万。这一项目在2016年一季度达到10亿元，目前跌到7.5亿元，最近的降幅在明显缩小。
2、 软件销售与服务
软件销售与服务最简单，就是与证券公司合作开发交易软件并维护等。目前90%以上的证券公司与公司都有合作，其中又有一半左右的中小券商交易软件核心都是同花顺的内核，这也是很多证券公司的交易和行情软件界面与同花顺类似的原因。
这块在2016年实现营业收入1.14亿元，比15年增长14.16%。2017年中报显示实现收入0.38亿元，同比16年增长6.28%。这部分收入相对来说是比较稳定的，不会随着牛熊交替而出现大幅波动。只要券商创新业务不断推进，收入还是逐渐增长。
3、 广告及互联网业务推广服务
广告及互联网推广服务也是比较容易理解的，这里面就是两项内容，一个互联网广告业务，主要包括APP开机广告、网站广告以及其它广告。另外一个就是和券商合作导流分取佣金，这里主要是佣金分成的多少。一般大券商分成比例相对会低一些，大部分中小券商分成比例为5:5。目前同花顺合作的券商是最多的，80%的券商都有合作，像中金、中信、海通等大券商也有合作，而中小券商的合作意愿更强。
这一块在2016年实现营业收入3.96亿元，比15年增长35.23%。2017年中报显示实现收入0.92亿元，同比16年增长36.73%，大部分增量估计来源于新合作券商数量的增长和佣金的提高。这一块的收入未来随着股市交易量的不断增加而增长，幅度会随着牛熊的变化而波动。
4、 基金销售及大宗商品交易手续费等其它业务
基金代销及大宗商品交易手续费等其它业务主要是爱基金网和国承信的大宗交易平台收入。这一块的销售收入一直在减少，也是直接受到了市场的影响。2016年实现营业收入2.26亿元，同比15年减少4.26%。2017年中报显示实现收入0.55亿元，同比16年降低28.53%。随着市场的冷清，居民申购基金的意愿在降低，收入也就受到了明显的影响。
五、同花顺的主要财务数据
同花顺的业绩表现随着股市的走势大幅波动，在翻看过去十年的业绩情况，没有一年是亏损的，业绩在牛市时都出现了爆发式的增长。其中07年大牛市净利润增长4倍，09年反弹增长1倍，接着就是14年、15年、16年分别增长1.76倍、14.83倍和26.57%。我们看到在07年和15年牛市行情里，业绩都出现了大幅增长，当然股价也出现了暴涨。12年最低点到15年高点，股价最高涨幅近100倍。
从下表可以看到2012年以来公司的主要财务数据，我们可以看到16年公司随着牛市的结束，业绩增速明显放缓。17年中报出现了21.30%的下滑。接下来正常情况下，我们预估今年的业绩会出现40%左右的下降，所以短期如果市场不能走好，股价还将承受压力。
2012年以来的具体数据见下表
科目\年度
2017-6
2016
2015
2014
2013
2012
基本每股收益(元)
0.53
2.25
1.78
0.22
0.16
0.19
净利润(元)
2.86亿
12.12亿
9.57亿
6045.55万
2192.19万
2594.62万
净利润同比增长率
-21.30%
26.57%
1483.35%
175.78%
-15.51%
-57.97%
营业总收入(元)
6.05亿
17.34亿
14.42亿
2.66亿
1.84亿
1.72亿
营业总收入同比增长率
-5.20%
20.23%
442.91%
44.44%
6.89%
-20.09%
每股净资产(元)
5.11
5.49
3.96
4.43
8.48
8.37
净资产收益率
10.06%
49.61%
57.81%
5.19%
1.94%
2.32%
1、 营业收入及增速
公司最近十年的营业收入的增长都不错，除了2012年出现了20%左右的下降，其它年份都保持了增长。特别是在07年和15年的大牛市，出现了2倍和4倍多的增长。未来如果再来一波牛市，我们有理由相信它的营业收入增速依然会很高。接下来关注，市场如果迟迟不能走好，营业收入是否能够保持不降或者少降。
2、 净利润及增速
公司净利润的变化幅度非常大，虽然不管是牛熊市都没有出现过亏损的年份，但是2012年出现过近57%左右的降幅。从图中我们也可以清楚的看到，每一波熊市都出现了明显的下降。
2008年的市场快速下跌，09年出现了大幅反弹，所以净利润就出现了一年的下降。而2010年反弹之后，市场调整了4年，公司净利润也出现了近3年的下降，而且12年出现了超过50%的降幅。这些信息告诉我们，如果市场能够快速走好，对公司净利润影响比较有限，而如果出现连续的调整，时间越长，公司净利润的下降幅度会非常大。
接下来我们需要关注市场能否逐渐走慢牛行情，如果是迟迟不能走好，公司业绩的降幅会逐渐体现，而股价就会有明显的下跌。公司股价从10年高点到13年低点，跌幅近90%，所以这样的杀伤力是极大的。
从目前的数据来估算，2017年公司的业绩会出现明显的压力，如果后面没有明显改善，今年的净利润估计会出现40%以上的降幅，所以下半年公司股价会出现较大的压力。
六、技术面及估值分析
1、 中长期技术面分析
同花顺股价在2010年4月份见顶以后，从13.08元的高点下跌到2012年的1.24元，下跌幅度超过90%。之后市场逐渐走好，特别是创业板提前走牛，股价逐渐攀升，最高见顶到140.86元，涨幅达到惊人的100多倍。15年见顶之后，股灾爆发，股价快速下跌到30元附近，跌幅近80%。反弹之后最近两年时间，股价在50到80元之间做震荡。
目前公司股价在60元附近，相较140元的高位，跌幅在60%左右。如果市场的活跃度能够继续保持，今年业绩的降幅在40%左右，那么目前为止的股价压力还是比较大的。如果未来市场迟迟不能走牛，那么压力会越来越大，参考之前的跌幅，不排除股价腰斩的极端情况出现。如果市场能够逐渐走好，那么未来下探空间就会有限。而将来市场进入牛市行情，那么伴随公司营收和利润的增长，公司股价很可能会再次暴涨。
2、 中短期技术面分析
中短期来看，股价在最近的两年时间里都在50到80元之间震荡，最近再次突破了股灾以来的下降趋势线。最近两个月股价放量突破60日线，同时也有逐渐转升迹象。上方有年线的压力，如果能够放量突破并站稳年线，这波反弹应该是还有空间的。短期来看， 下方60日线和前低附近有支撑。
综合来看，目前市场还没有走牛市的迹象，结合今年业绩下降的趋势，中短期股价有一定压力。如果想操作该股票，还是按震荡波段操作为好，50元附近作为低吸位置，80元附近高抛位置。
3、 估值分析
对于个股的估值其实是很难说，毕竟涉及的影响因素太多，而且随时都会有变化，需要不断地修正。就目前来说，如果创业板指数调整幅度较大，公司股价必然会受到影响。如果市场能够逐渐走好，那么公司的估值弹性就比较大。
如果就按目前状况来看，2017年业绩压力较大，目前估值动态PE在58倍，这个是半年报的业绩，所以全年降幅估计也差不多，股价2017年市盈率在60倍左右。那么关键还是要看2018年市场能否走好，否则估值压力还是较大。相反，如果市场能够走好，公司业绩逐渐恢复增长，那么估值就可以适当提升。
如果就个人操作来看，目前位置可以少量参与作为底仓，然后通过在50-80元附近做波动适当降低成本。毕竟市场已经调整了两年半，未来3年之内应该会逐渐进入牛市，那时候同花顺的涨幅估计会远超券商类个股。如果从安全角度考虑，40元以下相对来说会安全一些。所以可以作为跟踪个股多加关注。
七、最后总结
1、 公司手机app的月活跃人数一直处于金融类前列，处于证券类首位多年，并且大幅领先大智慧、东方财富网和券商相关app。未来随着80后90后逐渐成为投资主力军，公司在手机端的优势会不断体现。从下图可以看出，虽然市场行情清淡，但是同花顺app的月活跃人数却在不断增加。这里一方面是pc端用户的转换，另外也很可能是新增开户投资者年轻化的体现。
2、 期待公司未来在移动终端数据服务领域的大幅增长。手机上网由于具有及时性和便捷性，使得越来越多用户能接受手机上网和炒股。而新网民较高的手机上网比例也说明了手机在网民增长中的促进作用。随着无线互联网技术、4G技术及通信网络技术不断革新，手机等无线终端有望突破移动上网速度等技术瓶颈。移动终端金融数据服务作为计算机终端金融数据服务的最佳互补，将随时随地地满足用户对金融信息及数据的需求，不断增强用户体验，提升用户黏性和依赖度。移动终端数据服务将可能实现大规模普及和爆发式增长，是公司未来极具潜力的利润增长点。
3、 看好公司在大数据、人工智能等方面的后续发展，未来金融数据和信息的重要性，将是国家战略的一部分。公司不断加大对云计算、大数据、人工智能等领域的技术研发投入，加快机器学习、自然语言理解、语音识别、以及新型人机交互等关键技术的突破，促进人工智能技术在公司现有业务线上产品的应用。
4、 看好未来中国证券市场的发展。相对于欧美国家几百年的发展历史，我们还处于发展初期，不管未来的市场空间、投资者数量还是交易量都有很大的提升空间。这为公司的发展提供了很大的想象空间。
5、 证券投资基金发展迅猛，基金投资者数量急剧增加。据统计，截至2016年12月底，共有108家基金公司3,867只基金（数据来源：中国证券投资基金业协会），管理资产合计91,593.05亿元。另外，互联网金融的蓬勃发展激发了全民理财的热情，也为公司针对基金投资者提供基金数据、信息服务带来巨大机遇，同时也给基金销售业务创造了广阔的市场空间。
6、 未来中国资本市场的投资者会越来越专业化，专业的投资者对金融信息服务产品资讯信息的及时性和全面性、分析工具的有效性和多样性以及系统的安全性和便捷易用性提出了更高的要求。而这正是公司产品所服务的对象，专业投资者更愿意为这些产品付费。
7、 看好证券金融市场的不断创新给公司带来的业务增长。最近几年随着融资融券、资管业务、股票质押式回购等创新业务的不断推出，证券公司的创新需求为公司带来不少新业务。
8、 以上说了这么多看好的方向，但是关键还是最终落脚在市场行情上。公司的各项业务只有在牛市时才会出现爆发式增长，而熊市就会出现明显的下降。对于未来的行情，在国家队介入之后，目前处于股灾的恢复期。我们不排除后面还会有进一步的下跌，但是根据以往的规律，2018年到2020年进入牛市的概率比较大。但这么长的时间跨度，确定性不够。所以还需要走一步看一步。
9、 现在可以确定的是2017年的业绩下降会比较明显，估计会下降40%左右。结合过去熊市的业绩走势，如果2018年市场能够逐渐走好，那么业绩会有所恢复。而如果2018甚至2019年都不能走好，那么业绩压力会越来越大。
10、 我们并不知道市场何时能够走牛，结合2017年近60倍的市盈率，目前位置中长线并不适合重仓介入。但是考虑到未来进入牛市同花顺的增长弹性，加上二季度证金的买入，可以考虑适当买入作为底仓。未来有机会可以在50到70元之间做波段降低成本。
11、 目前公司总市值在330亿元，股价在60元附近，相对于现在的业绩来说不算特别高估。但是如果2018年市场没有走好，公司业绩也进一步下滑，那么现在的估值压力还是较大的。所以未来如果市场一时半会好不起来，公司股价有机会回到40元以下，那就是相对比较安全的位置了，30元附近就是我们认为的极限位置了，相较最高点下跌近80%。看到这里有人肯定会开始大骂了，特别是已经有持仓的朋友。希望你可以去看看公司2012年的走势，熊市时间一长对公司股价的杀伤力是巨大的。那一年公司股价较高点下跌近80%之后，又从3元多下跌到1.24元。
12、 以上这些都是我们的推测，想到什么就说什么，可能有点乱。但是关键的看点就是市场何时能够结束调整，逐渐回到牛市状态。如果是慢牛模式，那公司的股价和业绩不会出现爆发式增长，但是会处于缓慢上涨过程中。
13、 总结一下思路有两个，一是如果长线角度考虑，未来同花顺在牛市来临之前绝对是值得拥有的，具体思路需要考虑极端情况。可以分别在50元、40元、30元分三次建仓，成本在40元左右，这就不需要止损，未来有流动资金可以在低位不断建仓降低成本，一旦进入牛市回本是很快的事情，而且未来还能够给你带来数倍的收益。第二个思路就是结合中短线技术状态，在60日线附近买入底仓不动，未来可以在50-70元之间波段操作降低成本，等待牛市概率较大时再加大仓位。这个波段操作的资金还是要设置止损位的，避免深度套牢。
以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。
（整篇完结，欢迎转发！）
相关概念上市公司：
同花顺 东方财富 大智慧 恒生电子 中信证券 海通证券 中国银河 东方证券 东北证券 国元证券 国金证券 申万宏源 国信证券 长江证券 国泰君安 广发证券 浙商证券 中原证券
文：水晶球财经 股市战友
