股票价格计算(股价怎么计算)

文接上篇，我们继续谈股市。上篇我们聊了”随机游走“理论，强调了股票的短期不可预测和长期投资的一些理念。今天我们聊一聊股票的”基本面”和股票的价格。

什么是基本面呢？这个概念所包含的内容复杂，我们用一个例子辅助理解，就会简单许多。比如说腾讯公司（仅仅是打个比方）共有股票100股，而且刚好你就拥有其中的1股，那么在未来腾讯公司利润的1%，就是你这股的收入。在具体些就是说，腾讯每盈利100元人民币，你就收入1元，如果腾讯盈利了10000元人民币，你就可以靠着这一股收入100元。而股票之所以被称之为“股票”，就是因为，持有者将拥有公司未来一股的利润。

接下来我们再为这个盈利加一个时间，假定为一年。也就是说，腾讯公司每年盈利10000元，那么你拥有的这个股票，每年就会为你带来100元。如果我们假设同期的银行利率为10%，每年想要收获这100元，就必须在银行存入1000元才低的上你一股股票为你带来的利益。如果同期银行利率为5%，那么就必须在银行存入2000元才能得到100元，如果银行同期利率降到了1%，那么就需要将10000元存入银行才行。

换句话说，当银行的同期利率为10%时，你的这股股票就值1000元，当同期利率为5%时，这股股票就值2000元，接着当利率下降到1%时，一股股票就值10000元人民币。所以，利率和股票的价格成反比，利率高股票价值低，利率低，股票就会更值钱。

这个在不同利率下对应不同价值的现象，反映的就是这股股票的“基本面”。从长期观点来看，一支股票必须反映股票的基本面。我们上一篇文章提到经济学家总是能够比常人更好的预测股票的投资，就在于他们比常人更善于计算股票的基本价值。如果股票的价格低于其基本价值，那么这支股票就值得购买并长期持有，反之，不论市场上如何喧嚣，表现如何强势，都要嗤之以鼻，将股票弃掉。

展开全文

另外从长期视角来看，一个公司的股票的价格也一定反映了这个公司的基本利润。从上边的例子也能够看出，腾讯公司利润越多，在同期银行利率下，其每股的价格也就越高。比如假设腾讯公司每年盈利100，那么在10%的利率下，股票的基本价格就是10元，因为在银行存10元就可以每年收入1元了。而如果每年盈利100个亿，还在10%的利率下，这时候就需要在银行存入10亿才能每年保证每年收益1个亿，那么每股股票的价格就会升到10亿人民币之多。

到这一层基本上就能够理解股票“基本面”和价格的联系了。但是还不够，因为现实社会，不论干什么都存在风险。我们购买腾讯的股票，有可能明年他能够产生10000元的利润，也有可能产生100个亿，但是谁也不敢说明年它不会瞬间崩盘，公司倒闭。这样的事情在我们社会中，可以说，比比皆是。如风靡一时的共享单车公司，前几年特别火的“乐视”。

那么在风险存在的情况下，基本价格100元，还能等价于货真价实的100元货币吗？答案是，一定不能等价。在利率10%的情况下，一支没有风险的股票可能能值100元，但是在风险冲击下，它就有可能只值90元、70元，甚至是仅仅值30元。风险越大，股票也就越不值钱。所以避风险、理性投资是股市投资的重要原则，但也是最难把握，最难做到的。大多数股民吃亏，损失巨额财富的主要因素就是不去避风险，选择迎风险而上。这倒不是说大多数人都是白痴，而是大多数人不愿意相信真相会发生在自己身上罢了。更甚者，即便是有人做对了，也会被众人谴责，丢失工作被人耻笑。

这不是耸人听闻，而是人类历史上常常发生的真实事迹。

1996年，富时100指数（FTSE100）达到了4000点水平，飞利浦——德鲁（Philips&Drew）公司首席投资官托尼·戴伊得出结论，股市的价格已经超过了当时的基本价格，所以他果断抛售股票，将现金存入银行，从股市中撤资70亿英镑。一时间舆论哗然，公司的股东们更是批评不断。特别是20世纪最后几年，FTSE100指数还是不断上升，到2000年上升到了6400点，托尼·歹伊被人们嘲笑为“末日博士”。伦敦《泰晤士报》公开评价他是“一个老笑话”。最终2000年3月，他被公司逼迫辞职，提前退休。然而他的预测确实是正确的，从4月开始，股市迅速下跌，下跌速度高达34.4%（美国股市没有跌断一说），之后一跌再跌，到2003年从6400点跌到了不足3300点。而托尼·戴伊在1996年的决定，让飞利浦——德鲁公司，以6.4%的利率每年获得回报。使得该公司的资本财富从之前的66位（倒数第二，总共67家），一跃升至养老基金排行榜的第一位。

托尼的正确，让他失去了工作，而那些反对他的众多管理者虽然造成了巨额损失，但却保住了工作。这种现象屡屡发生！这使得当下几乎所有的股市、基金管理者，都懂得了“随大流”。大多数的管理者为了稳拿薪水，更多的是追随股市的大趋势，而不是靠一人之力做出正确的决策。这也注定了股市价格的风险，因为这样的股市必定会犯错。

那么作为普通人的我们，该怎么控制自身的命运，不被大流击垮，成为牺牲者呢？下一篇继续和大家分享读《卧底经济学》的思考。

这是和您分享的第332篇文章，也是改版后的第13篇，欢迎您的阅读。

欢迎您将上方的二维码推荐给您最重要的人，让我们成为终身学习者，一同起航。