中国证券时报(中国证券时报季晓磊)

文| 赵士勇

据新浪财经报道，8月26日共出版904版，创下报纸版面历史纪录，其中信息披露部分内容占848版。据传预定的人突然大增，不少人买了之后直接当废纸卖，一份能赚一倍左右价钱，报纸还在印厂里慢慢加量印刷。

很久没翻过报纸了，但是有一点确定的是，各家财经报纸这几年都在大幅缩减版面，很多报纸版面数量被腰斩。

但是有四家证券报纸是例外，因为他们是证监会指定上市公司信息披露媒体，因为上市公司数量逐年增加，版面自然是不降反增，但是一天能印904个版还真真是老头子跳高——嚇老子一跳”。不过据老司机说，904个版还不是最多的，某信披报纸最多一天印过908版，纪录至今无人能破。

那么这种信披制度是如何产生的呢？下面就跟大家科普一下指定信披媒体的前世今生，有不对的地方，敬请留言指正。

指定信披媒体的前世今生：七报一刊一网

其实，在A股创始头几年，只有两家指定信披：的《》和上交所的《》，但是当时没有呢，两家报纸很难在全国范围内发行。

后来大概在1994年后，证监会陆续增加了几家媒体，现在很多熟悉资本市场的人都知道，信披媒体有4家证券报，但是实际上指定信披媒体不止4家，而是8家，分别是《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《》、《》、《》、《》和《证券市场周刊》。

那么这7报1刊都是什么背景呢？

中证报创刊于1992年，是新华社嫡系，三会的指定信披。

上证报创刊于1991年7月，也是新华社下属报刊，但刚开始是上交所主办的，后来划给新华社，也是三会的指定信披媒体。

证券时报创刊1993年，刚开始是深交所与联办，后来全部划给，现在与深交所已经没有关系，但是在深市上市公司业务份额很大。

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在2000年10月才创刊，隶属于经济日报。1994年经济日报成为指定信披，在2009年之后证券日报才承接了原的信披功能，所以发展比较晚，市场份额没有前三家大，但是这几年增长非常快，形成了四家报纸垄断信披的格局。

是发改委下属报纸，创刊于1994年1月，但同年4月就成为证监会指定信披媒体，但是在市场中一直比较弱势，甚至很多企业并不知道他们。

创刊于1981年，是一家英文报纸，算起来资格最老了，大多数人估计都不知道他们也是指定信披媒体吧。

金融时报很多人都以为是英国中国版呢，错了，人家可是的正宗嫡系报纸，其背景实力绝不在四家证券报之下，可能人家根本不差钱的缘故，对信披业务并不上心。

证券市场周刊是的主办单位是大名鼎鼎的联办，全称是“证券交易所研究设计联合办公室”，其前身为“证券交易所研究设计小组”，1991年改名为“中国证券市场研究设计中心”，这个机构不要小看，现在的、财经杂志、地产杂志可都是他们创办的，可以说是中国资本市场最早的设计机构。证券市场周刊的运营机构是集团，为香港上市公司。但是证券市场周刊后来分成了红周刊（市场版）和蓝周刊（综合版），两家好像还独立运营，很多人也一头雾水不知怎回事。

但是除了报纸之外，还有一家网站是指定信披网站，那就是巨潮资讯网，这家网站是深圳证券信息有限公司创建于1995年，这家公司是深交所下属的，除了巨潮，全景网也是他们的。

5家创业板指定信披网站，可以免费刊载

而在2009年创业板出来之后，为了减轻他们负担，没有强制他们在报纸上披露，而是指定了5家网站：巨潮资讯网、、中国证券网、、中国资本证券网为创业板信息披露指定网站，免费登载所有创业板上市公司招股说明书、上市公告、临时公告、定期报告以及证监会、发布的相关政策法规等有关信息。

巨潮资讯网为深圳证券交易所下属网站，、中国证券网、和中国资本证券网分属、、和。

但实际上也有很多创业板公司增加了一些其他证券报纸作为指定披露，比如蓝思科技。

指定信披媒体制度的法规依据

说完了这些法披媒体的历史，再来说说，指定信披媒体制度有什么法规依据？

关于指定媒体，《证券法》第七十条规定：“依法必须披露的信息，应当在国务院证券监督管理机构指定的媒体发布，同时将其置备于公司住所、证券交易所，供公众查阅”。

2007年1月证监会颁行的《上市公司信息披露管理办法》第六条也规定：上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在中国证监会指定的媒体发布。

从上面表述已很清楚，首先，信披媒体必须是指定的；其次，指定的权力在证监会，他说哪几家就是哪几家，披露主体没有自主指定的权利。

那么，这些媒体是如何指定的呢？为什么非得是上面这些家呢？

大勇查了很多资料了解到，刚开始的确是证监会指定，但是后来并不是证监会主动去指定哪些媒体做信披，而是由媒体主动向证监会提出申请，然后由证监会进行批复。

也就是说，指定信披媒体并不是固定不变的“世袭饭碗”，而是会有变动的，其他媒体也可以申请这项业务，只要证监会能批复。

反过来，如果信披有问题，他们也可能丢掉饭碗，据说在90年代，有两家证券报就因为舆论导向与管理层相左，被暂停指定媒体资格，当然这个事并没有披露出来。

那么披露主体是不是只能在上面指定媒体上披露呢？不是的，你也可以选择其他渠道进行披露，但是证监会信披管理办法规定，信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。

所以，在指定媒体上披露之前，你不能在其他媒体上提前披露。

作者简介

【江苏金融圈】微信平台主笔

10年财经记者从业经历

研究上市公司和金融领域