平安银行(平安银行车主贷)

“真的不一样”——以此为口号的平安银行，在银行业绩被普遍看淡的时候，交出了一份不一样的中期成绩单。

今年上半年，平安银行实现营业收入547.69亿元，同比增长17.59%，在大幅计提200亿的坏账拨备后，净利润仍有122.92亿元，同比增长6.1%。银监会二季度末公布的数据显示，商业银行净利润同期平均增速只有3.17%，相较之下，平安银行的净利润增幅依然相当突出。

在解读这份中期成绩单时，平安银行行长邵平强调：“增长，只是规模的粗放扩张，如果其底层的业务结构单一，是不可持续的。发展，则是结构的改善，是一家银行可持续经营的根基。相比业绩增速，我更在意的是业务结构的优化。”

业务结构优化，效率型指标持续改善

将“提质增效”作为战略转型中心的平安银行，对净息差、净利差和成本收入比等效益型指标的持续改善十分看重。

受央行数次降息以及金融企业实施营改增政策的影响，商业银行的净利差和净息差并不乐观。但与2015年的行业数据进行比较后发现，平安银行的净息差在同业中傲视群雄，2015年底达到2.77%。今年上半年，平安银行的净息差更是逆市上升至2.79%，同比提升0.08个百分点。净利差也同比提升0.1个百分点至2.67%，在同业中继续一枝独秀。

图1：平安银行净息差同业最高

数据来源：Wind资讯

在银行净息差和净利差整体缩水的环境下，平安银行如何实现逆市上升？

国金证券的研究报告指出，平安银行优秀的息差表现主要源自两个方面，一是平安集团的业务协同让公司有更多的议价能力，公司的生息资产收益率远高于同业（图2），同时较高的议价能力使公司的资产收益率水平较同业的波动小；二是互联网金融的创新发展和品牌影响，客户粘性增强的同时获客数显著提升，低成本存款的沉淀提升，带来的业务规模效应，在利率市场化和经济下行周期中受冲击的程度相对较小。

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“理财和同业存款都是高成本负债，在资产荒的情况下，贷不出就是亏的，我们严格控制这部分负债的规模，增加由平台化业务而沉淀下来的结算型活期存款，这部分存款的利息仅为0.35%，”邵平说。目前平安银行结算类一般型存款占比达70%，非银同业存款占30%。

那么，大量的低成本结算型存款是怎么来的呢？这不得不提到平安银行的拳头产品“橙e网” 。它专注于“熟人的生意圈”，集成了平安银行的优势金融资源，为客户提供供应链在线融资、在线支付、在线理财、在线保险等各项综合金融服务。

截至6月末，“橙e网”注册客户数达228万户，较年初增幅40%，通过橙e网获取的活期存款利息仅为0.35%。平安银行预计，未来七成的资产和负债都将在橙e网上发生。今年上半年，平安银行公司网络金融的交易量达6922亿元，同比增长100%。

图2：公司的生息资产收益率行业最高

来源：Wind资讯、国金证券研究所

通过不断增长的收入和精细化的成本管控，平安银行投产效率持续优化。2013年，平安银行的成本收入比为40.8%，此后，这一数值逐年下降，2015年下降至31.3%，到了今年上半年，该数字进一步降至28.8%，同比下降3.42个百分点（图3）。

图3：平安银行成本收入比持续下降

不良率企稳

在如今经济下行和经济结构调整的特殊时期里，银行坏账成为了市场关注的焦点。中报数据显示，平安银行不良率已经企稳。平安银行上半年不良贷款率1.56%，与上季度持平（图4），仍低于银监会近日披露的商业银行1.81％的不良贷款率。

目前，为了降低不良率，平安银行通过一系列措施，压缩退出产能过剩等领域的风险资产，加大优质公司贷款、信用卡应收账款等低风险资产投放，管好存量、严控增量，并加大不良资产清收处置力度，上半年共清收不良资产26.43亿元。

值得关注的是，在平安银行涉足的供应链相关领域，从前长期产能过剩的煤炭、钢铁行业在今年前几个月内出现了部分盈利规模反弹，这一现象无论对于商业银行还是经济发展的大环境都是利好。

图4：平安银行中期不良率企稳

数据来源：公司公告

平安银行上半年利润增速放缓主要是因为计提了200亿元的坏账拨备。如果不计拨备影响，该行上半年拨备前利润361.56亿元，实际同比增长28.26%。

平安银行计提的200亿拨备，基本覆盖了上半年的不良贷款总额。若日后可回收40%，也就意味着有80亿元的准备金或能转化为利润。这也为今后的预期收益实现和健康发展奠定了基础。

中间业务持续稳健增长

平安银行中报另一个值得关注的亮点是其中间业务持续快速增长。今年上半年，平安银行实现非利息净收入185.73亿元，同比增幅20.16%；非利息净收入占比为33.91%，同比提升0.72个百分点，环比一季度提升0.73个百分点。根据去年年报数据，按5年前的水平测算，其复合增长率达到62%，在营业收入中的占比由4年前的16.9%提升至31.3%，四年翻一倍（如图5）。

图5：平安银行中收占比4年翻1倍

数据来源：公司公告

平安银行非息收入高速增长，主要受益于交易性业务的增长加速，如理财、托管、信用卡和代理（含黄金租赁）等业务的快速发展，为中收的增长形成了强有力的支撑。

此外，其海外业务非息收入也增长迅速。平安银行抓住企业“走出去”和“一带一路”战略带来的重大市场机遇，紧密结合企业经营国际化、融资国际化、投资国际化的发展步伐，上半年稳步推进并成功落地境外私有化退市融资贷款、海外并购融资贷款、海外银团贷款、境外发行企业债券认购等一批重点项目。2016年上半年离岸业务营业收入、非利息净收入均实现同比翻番增长，其中非利息净收入占比过半。

依托平安综合金融优势 开启智能化零售银行转型工程

近几年，伴随宏观经济下行、利率市场化持续推进以及金融脱媒态势明显等因素，有“利润稳定器”之称的零售业务已成为各银行的兵家必争之地。

半年报发布之后，平安银行宣布全面开启零售银行深入转型，将围绕获客、智能主账户、客群、产品、渠道、IT、架构等7大关键策略，开展20个具体的落地实施项目，全力推进智能化零售银行转型工程。

而让平安银行在零售业务上实现“弯道超车”的法宝，就是依托平安集团的综合金融优势。

目前，平安集团拥有1.1亿金融客户、2.4亿互联网客户、近百万代理人以及涵盖保险、证券、基金、信托的20多家子公司。未来，通过把平安集团的客户资源优势、科技优势、品牌优势，还有各个子公司地面推广部队的优势协同发展起来，便可以实现对平安银行零售客户的迁徙。

截至6月30日，平安银行综拓渠道新增迁徙客户50万，财富客户较年初增加1.14万户，客户资产增加238亿元，新获客户人均资产继续大幅提升。

而为了配合转型升级，平安银行将通过“C+SIE+R”模式（核心客户+供应链客户、产业链客户和生态圈客户+零售客户）进行差异化经营，并且充分发挥橙e网在“C+SIE+R”模式落地中的作用，以此推动小企业转型、推动互联网金融发展、推动事业部与分行合作、推动批发与零售互动，希望通过3到5年的时间，完成集团的客户迁徙，使银行的客户数量达到1.1亿。

“C+SIE+R”模式，可以实现事业部和分行之间的再平衡，是打造平安银行差异化特色的重大创新。通过新战略新模式的指引，平安银行可以依托平安集团的综合资源优势，拓宽对客户的服务领域，增强客户综合金融服务体验，形成自己特有的核心竞争力。